Bankrotní modely								Green Foods a.s.
	Vyhodnocení rizika úpadku a finančních problémů firmy
	Tafflerův model
	TZ = 3,20 + 12,18 * x1 + 2,50 * x2 - 10,68 * x3 + 0,029 * x4
	Ukazatel		2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
	x1 = zisk před zdaněním / krátkodobé závazky		0,09	0,15	0,13	0,13	0,11	0,05	0,03	0,14	0,10	0,16	0,05	0,13	0,20
	x2 = oběžná aktiva / cizí zdroje		1,38	1,44	1,39	0,89	0,78	0,71	0,72	0,72	0,70	0,75	0,76	0,79	0,80
	x3 = krátkodobé závazky / celková aktiva		0,55	0,48	0,52	0,50	0,53	0,47	0,44	0,40	0,44	0,41	0,46	0,48	0,46
	x4 = období bez úvěru		-17,59	-4,13	-14,46	-19,51	-36,72	-27,70	-22,09	-10,21	-21,56	-22,85	-36,98	-40,43	-30,10
	Výsledný index TZ		1,44	3,33	2,30	1,13	-0,17	-0,26	-0,06	2,15	0,83	1,90	-0,25	0,49	1,86
	TZ > 0	firma je ve finančně zdravém stavu a riziko bankrotu je nízké
	TZ < 0	firma čelí vysokému riziku bankrotu
	Beermanova diskriminační funkce
	BDF = 0,217 * X1+ (-0,063) * X2 + 0,012 * X3 + 0,077 * X4 + (-0,105) * X5+ (-0,813) * X6 + 0,165 * X7 + 0,161 * X8 + 0,268 * X9 + 0,124 * X10
	Ukazatel		2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
	x1 = odpisy DHM / počáteční stav DHM + přírůstek DHM		0,18	0,11	0,15	0,15	0,08	0,10	0,15	0,15	0,14	0,14	0,13	0,13	0,10
	x2 = přírůstek DHM / odpisy DHM		1,43	0,04	0,27	5,38	3,91	-0,32	-0,32	0,67	0,26	0,23	0,06	2,03	0,00
	x3 = EBT / tržby		0,02	0,03	0,03	0,03	0,03	0,01	0,01	0,03	0,03	0,04	0,01	0,04	0,05
	x4 = závazky vůči bankám / cizí zdroje		0,37	0,26	0,26	0,17	0,34	0,40	0,43	0,38	0,38	0,32	0,40	0,33	0,37
	x5 = zásoby / tržby		0,11	0,09	0,09	0,10	0,11	0,11	0,12	0,12	0,12	0,14	0,17	0,16	0,13
	x6 = cash flow / cizí zdroje		0,16	0,06	-0,07	-0,01	0,06	-0,04	0,00	0,01	-0,03	0,00	0,00	0,04	0,00
	x7 = cizí zdroje / celková aktiva		0,55	0,50	0,52	0,79	0,79	0,81	0,80	0,80	0,79	0,76	0,76	0,73	0,71
	x8 = EBT / celková aktiva		0,05	0,07	0,07	0,06	0,06	0,02	0,01	0,06	0,05	0,07	0,02	0,06	0,10
	x9 = tržby / celková aktiva		2,13	2,11	2,32	2,38	1,82	1,80	1,65	1,62	1,68	1,76	1,60	1,83	1,94
	x10 = EBT / cizí zdroje		0,09	0,14	0,13	0,08	0,07	0,03	0,01	0,07	0,06	0,09	0,03	0,09	0,13
	Výsledný index BDF		0,52	0,66	0,82	0,49	0,38	0,72	0,65	0,58	0,65	0,65	0,60	0,51	0,70
	BDF < 0,2	velmi dobrý stav podniku
	0,2 < BDF < 0,25	dobrý stav podniku
	0,25 < BDF < 0,35	průměrný stav podniku
	0,35 < BDF	špatný stav podniku
	Beaverův model
	Ukazatel		2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
	vlastní kapitál / aktiva		0,43	0,48	0,47	0,19	0,18	0,17	0,18	0,19	0,19	0,21	0,18	0,23	0,24
	přidaná hodnota / aktiva		0,45	0,45	0,48	0,49	0,39	0,38	0,38	0,34	0,35	0,40	0,32	0,40	0,43
	bankovní úvěry / cizí zdroje		0,37	0,26	0,26	0,17	0,34	0,40	0,43	0,38	0,38	0,32	0,40	0,33	0,37
	cash flow / cizí zdroje		0,16	0,23	0,15	0,09	0,12	0,07	0,07	0,09	0,05	0,05	0,05	0,09	0,08
	provozní kapitál / aktiva		0,14	0,17	0,13	0,12	0,03	0,06	0,10	0,15	0,11	0,15	0,12	0,10	0,10
	vlastní kapitál / aktiva		klesající křivka znamená ohrožení firmy
	přidaná hodnota / aktiva		klesající křivka znamená ohrožení firmy
	bank. úvěry / cizí zdroje		rostoucí křivka znamená ohrožení firmy
	cash flow / cizí zdroje		klesající křivka znamená ohrožení firmy
	provozní kapitál / aktiva		klesající křivka znamená ohrožení firmy
	Springateův model + modifikace Karas a Režňáková
	S = 1,03 * A + 3,07 * B + 0,66 * C + 0,4 * D			původní Springateův model (Gordon L. V. Springate  1978)
	Z = -0,0762 * A + 0,029 * B - 0,0293 * C - 0,0179 * D			Springateův model, modifikace Karas a Režňáková, ČR 2017
	Ukazatel		2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
	A = čistý pracovní kapitál / celková aktiva		0,21	0,24	0,21	0,21	0,09	0,10	0,13	0,18	0,11	0,15	0,12	0,10	0,10
	B = EBIT / celková aktiva		0,06	0,08	0,07	0,07	0,08	0,04	0,03	0,07	0,06	0,08	0,05	0,09	0,11
	C = EBT / krátkodobé závazky		0,09	0,15	0,13	0,13	0,11	0,05	0,03	0,14	0,10	0,16	0,05	0,13	0,20
	D = tržby / celková aktiva		2,13	2,11	2,32	2,38	1,82	1,80	1,65	1,62	1,68	1,76	1,60	1,83	1,94
	Výsledný index S		1,313	1,428	1,445	1,466	1,131	0,988	0,904	1,148	1,042	1,222	0,936	1,182	1,354
	Výsledný Z index (modifikace Karas a Režňáková)		-0,0554	-0,0581	-0,0596	-0,0605	-0,0407	-0,0404	-0,0397	-0,0445	-0,0394	-0,0454	-0,0378	-0,0415	-0,0455
	S < 0,862	v podniku se dají očekávat problémy					původní Springateův model (Gordon L. V. Springate  1978)
	Z <= 0,8808	podnik se považuje za úspěšný					Springateův model, modifikace Karas a Režňáková, ČR 2017
	Z > 0,8808	společnosti hrozí bankrot
	Fulmerův model
	H = 5,528 * x1 + 0,212 * x2 + 0,073 * x3 + 1,270 * x4 - 0,120 * x5 + 2,335 * x6 + 0,575 * x7 + 1,083 * x8 + 0,894 * x9 - 6,075
	Ukazatel		2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
	x1 = nerozdělené zisky / celková aktiva		0,32	0,34	0,34	0,07	0,08	0,10	0,13	0,10	0,10	0,12	0,12	0,13	0,13
	x2 = tržby / celková aktiva		2,13	2,11	2,32	2,38	1,82	1,80	1,65	1,62	1,68	1,76	1,60	1,83	1,94
	x3 = EBT / vlastní kapitál		0,12	0,15	0,14	0,34	0,33	0,14	0,06	0,29	0,24	0,31	0,13	0,28	0,39
	x4 = cash flow/ cizí zdroje		0,16	0,06	-0,07	-0,01	0,06	-0,04	0,00	0,01	-0,03	0,00	0,00	0,04	0,00
	x5 = dluhy (úvěry a výpomoci) /celková aktiva		0,20	0,13	0,14	0,13	0,27	0,33	0,35	0,30	0,30	0,24	0,30	0,24	0,26
	x6 = krátkodobé závazky / celková aktiva		0,55	0,48	0,52	0,50	0,53	0,47	0,44	0,40	0,44	0,41	0,46	0,48	0,46
	x7 = dlouhodobý majetek / celkový majetek		0,23	0,27	0,26	0,27	0,36	0,41	0,41	0,42	0,44	0,42	0,42	0,42	0,43
	x8 = čistý pracovní kapitál / celkové dluhy		0,39	0,48	0,41	0,27	0,12	0,13	0,17	0,22	0,13	0,20	0,15	0,13	0,15
	x9 = EBIT / nákladové úroky		7,14	13,00	22,51	13,72	4,32	2,39	1,63	4,05	3,70	4,73	2,13	4,14	7,70
	Výsledný index		4,6	9,8	18,1	8,7	0,2	-1,6	-2,1	-0,1	-0,5	0,6	-1,7	0,3	3,4
	H < 0	v podniku se dají očekávat problémy
	Manuál a vysvětlení listu
	https://www.finanalysis.cz/manualy/FinAnalysis_2.22_36.pdf