|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Kvantifikované příznaky
možné krize firmy |
|
GreenDay s.r.o.,
Masarykova 4, Praha |
|
|
|
|
řádek |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
|
|
|
To, že jeden nebo několik ukazatelů
se vyvíjí špatným směrem, ještě neznamená problém, může to být i krátkodobý
záměr firmy. Např. zvyšující se podíl cizích zdrojů může vykazovat zvýšení
půjček |
|
|
na podporu rozvoje firmy např.
nákupem investic, který se projeví později v tržbách. Ale většina ukazatelů
jdoucí špatným směrem je důvod k zamyšlení nad kondicí firmy. Např. klesající
tržby + |
|
|
+ klesající produktivita práce + narůstající
financování krátkodobými cizími zdroji (na úhradu závazků) evokuje problémy
ve firmě. |
|
|
|
Provozní výsledek hospodaření |
|
|
|
|
|
Provozní výsledek hospodaření (+/-) |
|
23 896 |
20 388 |
37 077 |
30 812 |
28 296 |
18 642 |
28 930 |
28 818 |
34 524 |
43 728 |
45 954 |
37 463 |
30 832 |
5 |
|
|
|
10000 |
20000 |
30000 |
40000 |
50000 |
60000 |
70000 |
80000 |
90000 |
100000 |
110000 |
120000 |
130000 |
10000 |
|
|
|
|
|
|
Příznak možné krize ukazuje
klesající trend |
|
|
důvod: firma dlouhodobě negeneruje
zisk |
|
|
|
|
12,30% |
|
|
|
|
|
|
Na základě právních norem ČR je
cílem podniku maximalizace zisku. Zisk je cílové kritérium, |
|
|
které respektuje především zájmy
vlastníků. Účelem podnikání firmy je vytvářet zisk pro majitele. |
|
|
Pokud firma zisk negeneruje nebo ten
klesá, jedná se o špatný trend. Zisk by měl být v čase |
|
|
minimálně obdobný nebo rostoucí,
výkyvy k nule nebo ztrátě např. jednorázovým nákupem investic |
|
|
k rozvoji podnikání nemusí nutně
znamenat problém. |
|
|
|
|
|
|
|
Tržby |
|
|
|
|
|
Celkové tržby |
|
465 188 |
468 320 |
592 700 |
459 928 |
382 853 |
339 925 |
480 352 |
477 504 |
621 617 |
724 740 |
724 506 |
631 538 |
474 724 |
6 |
|
|
Tržby z prodeje výrobků a služeb |
1 |
421 696 |
412 440 |
522 381 |
403 044 |
334 956 |
300 185 |
422 580 |
410 540 |
545 292 |
624 804 |
639 180 |
558 385 |
412 752 |
|
|
Tržby za prodej zboží |
2 |
43 492 |
55 880 |
70 319 |
56 884 |
47 897 |
39 740 |
57 772 |
66 964 |
76 325 |
99 936 |
85 326 |
73 153 |
61 972 |
|
|
|
100000 |
200000 |
300000 |
400000 |
500000 |
600000 |
700000 |
800000 |
900000 |
1000000 |
1100000 |
1200000 |
1300000 |
100000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Příznak možné krize ukazuje
klesající trend |
|
|
důvod: klesají tržby |
|
|
|
|
15,44% |
|
|
|
|
Klesající objem tržeb téměř vždy
naznačuje problém. |
|
|
Firma méně prodává své výrobky,
služby nebo zboží |
|
|
Roční pokles lze odůvodnit např.
dočasně nějakým výpadkem výroby. |
|
|
Ale dlouhodobý pokles tržeb je
znakem upadání firmy. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Rentabilita
vlastního kapitálu (ROE) |
|
|
|
Rentabilita vlastního kapitálu (ROE) |
|
20,04% |
18,15% |
24,18% |
24,93% |
28,21% |
20,54% |
24,29% |
24,02% |
20,22% |
24,32% |
23,92% |
21,93% |
21,29% |
1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Příznak možné krize ukazuje
klesající trend |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
důvod: klesá rentabilita kapitálu |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0,06% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ukazatel měří
efektivnost, s níž podnik využívá kapitál vlastníků, tzn. že měří, kolik
čistého zisku |
|
|
|
|
|
připadá na jednu korunu
investovaného kapitálu akcionářem. Majitelé tak vyvíjejí tlak na vedení |
|
|
|
|
|
podniku, aby maximalizovalo zisk
před zdaněním a co nejefektivněji využívalo zdroje kapitálu. |
|
|
|
|
|
Rentabilita by měla být
vždy vyšší než možný výnos stejné rizikové investice nebo například |
|
|
|
|
|
průměrný roční výnos pětiletých
státních dluhopisů do doby splatnosti. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Vlastní a cizí kapitál |
|
|
|
|
|
|
|
|
Vlastní kapitál |
|
92 456 |
91 904 |
126 269 |
100 924 |
87 464 |
72 947 |
98 430 |
98 310 |
130 389 |
147 952 |
156 004 |
140 338 |
116 976 |
6 |
|
|
Cizí zdroje |
|
174 692 |
172 384 |
223 996 |
171 681 |
149 264 |
119 459 |
179 348 |
177 102 |
233 448 |
269 403 |
269 043 |
231 218 |
178 842 |
6 |
|
|
|
|
|
100000 |
200000 |
300000 |
400000 |
500000 |
600000 |
700000 |
800000 |
900000 |
1000000 |
1100000 |
1200000 |
1300000 |
100000 |
|
|
100000 |
200000 |
300000 |
400000 |
500000 |
600000 |
700000 |
800000 |
900000 |
1000000 |
1100000 |
1200000 |
1300000 |
100000 |
|
|
|
|
|
|
Příznak možné krize ukazuje
klesající trend |
|
|
důvod: klesá objem vlastního
kapitálu |
|
|
|
4,18% |
|
|
|
|
Příznak možné krize ukazuje rostoucí
trend |
|
|
důvod narůstá objem cizích zdrojů |
|
|
|
5,60% |
|
|
|
Pokud klesá vlastní kapitál a
narůstají cizí zdroje znamená to, že si firma více a více peněz půjčuje. K
těmto ukazatelům je třeba ale přistupovat obezřetně, půjčovat si cizí peníze
není špatné, pokud jich |
|
|
máme dosud půjčeno málo a nové
použijeme na investice a rozvoj firmy. Nikoliv pouze na splácení závazků. Ve
výsledku tento ukazatel není příliš vypovídající. Důležitější je důvod těchto
trendů. |
|
|
|
Produktivita práce |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Počet zaměstnanců |
|
107 |
92 |
121 |
85 |
64 |
57 |
79 |
82 |
109 |
120 |
117 |
105 |
79 |
|
|
|
Produktivita práce z výkonů |
|
3 969 |
4 508 |
4 364 |
4 779 |
5 280 |
5 301 |
5 386 |
5 040 |
5 032 |
5 248 |
5 501 |
5 356 |
5 266 |
4 |
|
|
Produktivita práce z tržeb |
|
4 360 |
5 110 |
4 912 |
5 425 |
6 000 |
5 981 |
6 100 |
5 836 |
5 715 |
6 056 |
6 211 |
6 034 |
6 022 |
4 |
|
|
|
|
|
1000 |
2000 |
3000 |
4000 |
5000 |
6000 |
7000 |
8000 |
9000 |
10000 |
11000 |
12000 |
13000 |
1000 |
|
|
1000 |
2000 |
3000 |
4000 |
5000 |
6000 |
7000 |
8000 |
9000 |
10000 |
11000 |
12000 |
13000 |
1000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Příznak možné krize ukazuje
klesající trend |
|
|
důvod: klesá produktivita práce |
|
|
|
|
9,46% |
|
|
11,52% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produktivita práce je
hodnota množství zboží a služeb, které pracovník produkuje v daném čase. Produktivita práce se zvyšuje v důsledku
dokonalejších technologií, vyšší pracovní zručností |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
a prohlubováním kapitálu
(čili růstem vybavenosti práce kapitálem). Pokud klesá produktivita práce ve firmě, tedy stejný počet zaměstnanců méně
vyrábí, značí to téměř vždy pro firmu problém. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Podíl krátkodobých
cizích zdrojů |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Závazky |
107 |
169 712 |
167 096 |
217 522 |
166 573 |
144 804 |
115 173 |
173 276 |
171 998 |
227 650 |
261 321 |
259 797 |
225 218 |
172 494 |
|
|
|
Dlouhodobé závazky |
108 |
95 356 |
97 156 |
126 739 |
95 976 |
87 270 |
68 274 |
100 068 |
96 606 |
127 312 |
149 427 |
150 321 |
127 132 |
97 838 |
|
|
Krátkodobé závazky |
123 |
74 356 |
69 940 |
90 783 |
70 597 |
57 534 |
46 899 |
73 208 |
75 392 |
100 338 |
111 894 |
109 476 |
98 086 |
74 656 |
|
|
Podíl krátk. cizích zdrojů na celkovém objemu |
|
44% |
42% |
42% |
42% |
40% |
41% |
42% |
44% |
44% |
43% |
42% |
44% |
43% |
1 |
|
|
|
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
1 |
|
|
|
|
|
|
Příznak možné krize ukazuje rostoucí
trend |
|
|
důvod: zvyšuje se podíl krátkodobých
cizích zdrojů na celkovém objemu cizích zdrojů |
|
|
|
|
|
|
0,11% |
|
|
|
|
|
|
|
|
Krátkodobá aktiva by měla být
kryta krátkodobými pasivy. To samé u dlouhodobých. |
|
|
Krátkodobé zdroje jsou totiž
poměrně drahé a jsou dostupné po omezenou dobu. |
|
|
Pokud pravidlo porušíme, pak se
dostáváme do stavu, kdy dlouhodobé investice musíme |
|
|
financovat z krátkodobých zdrojů.
Tedy pokud se zvyšuje podíl krátkodobých zdrojů, |
|
|
|
|
kterými splácíme dlouhodobá
aktiva, značí to problém. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Zásoby rozpracované výroby |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Nedokončená výroba a polotovary |
|
4 680 |
3 620 |
6 224 |
3 592 |
3 289 |
3 035 |
6 256 |
4 740 |
4 732 |
8 778 |
6 504 |
8 132 |
4 740 |
4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1000 |
2000 |
3000 |
4000 |
5000 |
6000 |
7000 |
8000 |
9000 |
10000 |
11000 |
12000 |
13000 |
1000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Příznak možné krize ukazuje rostoucí
trend |
|
|
|
|
|
|
|
důvod: firmě rostou zásoby
rozpracované výroby |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
24,28% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Nedokončenou výrobou rozumíme ještě
nehotové výrobky, které prošly určitými výrobními stupni, |
|
|
firma již nějakým způsobem
zpracovala materiál, ale ještě se nejedná o hotové výrobky. |
|
|
|
K tomuto ukazateli přistupovat
obezřetně, její nárůst může znamenat kladný trend, kdy firma |
|
|
navyšuje své výrobní kapacity a má
pro své výrobky stále větší odbytiště. Trend je špatný, pokud |
|
|
se stává z důvodu nedostatečnosti
výrobních kapacit nebo výroby na sklad bez výhledu odbytu… |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Finanční náklady |
|
|
|
|
|
Celkové finanční náklady |
|
3 712 |
3 500 |
5 752 |
4 152 |
3 048 |
3 690 |
4 580 |
4 460 |
5 945 |
6 166 |
5 068 |
5 420 |
4 524 |
4 |
|
|
Náklady vynaložené na prodané podíly |
34 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Náklady související s ostatním dlouhodobým finančním majetkem |
38 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Úpravy hodnot a rezervy ve finanční oblasti |
42 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Nákladové úroky a podobné náklady |
43 |
3 400 |
3 200 |
5 368 |
3 840 |
2 792 |
3 464 |
4 240 |
4 240 |
5 628 |
5 860 |
4 600 |
5 004 |
4 200 |
|
|
Ostatní finanční náklady |
47 |
312 |
300 |
384 |
312 |
256 |
226 |
340 |
220 |
317 |
306 |
468 |
416 |
324 |
|
|
|
1000 |
2000 |
3000 |
4000 |
5000 |
6000 |
7000 |
8000 |
9000 |
10000 |
11000 |
12000 |
13000 |
1000 |
|
|
|
|
|
|
Příznak možné krize ukazuje rostoucí
trend |
|
|
důvod: firmě rostou finanční
náklady, většinou náklady na splátky závazků |
|
|
|
|
|
|
|
13,37% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Finanční náklady zahrnují náklady
související s finančními operacemi např. úhrada úroku, |
|
|
náklady peněžního styku, kurzové
ztráty, … Pokud roste trend finančních nákladů, |
|
|
většinou to znamená, že splácíme
více úroků z půjček, ať už díky většímu objemu |
|
|
půjčených cizích zdrojů nebo
roustoucím úrokům z půjček. To může znamenat, ale také |
|
|
nemusí, problém pro firmu. Změnu
trendu ukazatele je třeba zkoumat z hlediska jeho důvodu. |
|
|
|
|
|
|
|
Porovnání EBIT s
nákladovými úroky |
|
|
|
|
EBIT |
|
29 172 |
26 148 |
43 744 |
35 912 |
32 822 |
22 744 |
34 470 |
33 978 |
40 780 |
51 280 |
53 614 |
44 385 |
35 856 |
|
|
Nákladové úroky a podobné náklady |
|
3 400 |
3 200 |
5 368 |
3 840 |
2 792 |
3 464 |
4 240 |
4 240 |
5 628 |
5 860 |
4 600 |
5 004 |
4 200 |
|
|
B = EBIT / nákladové úroky |
|
8,6 |
8,2 |
8,1 |
9,0 |
9,0 |
6,6 |
8,1 |
8,0 |
7,2 |
8,8 |
9,0 |
8,9 |
8,5 |
1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Příznak možné krize ukazuje rostoucí
trend |
|
|
důvod: zisk firmy nezaplatí ani
nákladové úroky |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,11% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
V tomto ukazateli je nejdůležitější
hodnota = 1. Pokud ukazatel klesá pod tuto hodnotu, |
|
|
jde o firmu, která si
nevydělá ani na úrokovou službu svého dluhu. Není schopna dluhy |
|
|
splatit, a už vůbec ne smysluplně
investovat do svého rozvoje. Jedná se o tzv. Zombie |
|
|
firmu, jenž není
schopna dlouhodobě vytvářet žádný zisk a aby nadále mohla fungovat, |
|
|
tak potřebuje dotace, vnější
finanční pomoc či vnější záchranu před bankrotem. |
|
|
|
|
|
Poměr
tržeb na celk. aktivech (Obrat stálých aktiv) |
|
|
|
AKTIVA CELKEM |
|
270 548 |
267 688 |
350 265 |
272 605 |
239 355 |
194 483 |
277 778 |
275 616 |
367 227 |
420 895 |
425 047 |
375 981 |
295 818 |
|
|
Celkové tržby |
|
465 188 |
468 320 |
592 700 |
459 928 |
382 853 |
339 925 |
480 352 |
477 504 |
621 617 |
724 740 |
724 506 |
631 538 |
474 724 |
|
|
Poměr tržeb na celkových aktivech |
|
172% |
175% |
169% |
169% |
160% |
175% |
173% |
173% |
169% |
172% |
170% |
168% |
160% |
1 |
|
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Příznak možné krize ukazuje
klesající trend |
|
|
důvod: firmě klesá poměr tržeb na
celkových aktivech |
|
|
|
|
-0,39% |
|
|
|
|
|
|
Je ukazatelem efektivnosti využívání
budov, strojů, zařízení, ... a ostatního DHM. |
|
|
Pokles signalizuje její nízké
využití a je upozorněním pro výrobu, aby zvýšila využití |
|
|
svých výrobních kapacit. Je také
upozorněním pro majitele, aby omezili firemní investice. |
|
|
Pokud hodnota ukazatele klesá, je
vhodné zvyšovat tržby nebo odprodávat aktiva. |
|
|
|
|
|
|
|
Pokrytí
stálých aktiv krátkodobými zdroji |
|
|
|
Stálá aktiva |
|
134 473 |
127 327 |
166 769 |
127 383 |
117 073 |
98 361 |
135 872 |
133 233 |
191 054 |
214 273 |
221 245 |
190 303 |
145 935 |
|
|
Krátkodobé závazky |
|
74 356 |
69 940 |
90 783 |
70 597 |
57 534 |
46 899 |
73 208 |
75 392 |
100 338 |
111 894 |
109 476 |
98 086 |
74 656 |
|
|
Pokrytí stálých aktiv krátkodobými
zdroji |
|
181% |
182% |
184% |
180% |
203% |
210% |
186% |
177% |
190% |
191% |
202% |
194% |
195% |
1 |
|
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
1 |
|
|
|
|
|
|
Příznak možné krize ukazuje rostoucí
trend |
|
|
důvod: roste pokrytí stálých
(dlouhodobých) aktiv krátkodobými zdroji |
|
|
|
|
1,07% |
|
|
|
|
Pravidlo financování říká, že
struktura aktiva a pasiv by měla být časově sladěná. |
|
|
Krátkodobá aktiva by měla být
kryta krátkodobými pasivy. To samé u dlouhodobých. |
|
|
Krátkodobé zdroje jsou totiž
poměrně drahé a jsou dostupné po omezenou dobu. |
|
|
Pokud pravidlo porušíme, pak se
dostáváme do stavu, kdy dlouhodobé investice musíme |
|
|
financovat z krátkodobých zdrojů
tj. snažíme se zachránit firmu tím, že investujeme |
|
|
dostupné prostředky s tím, že
doufáme, že krátkodobé úvěry splatíme ze stávajícího |
|
|
provozu, do kterého se dlouhodobé
investice nemusí třeba ani promítnout. |
|
|
|
|
|
Závazky po lhůtě splatnosti |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Závazky po lhůtě splatnosti |
|
3 458 |
5 485 |
5 698 |
1 252 |
1 284 |
1 584 |
2 214 |
3 521 |
3 841 |
3 120 |
1 526 |
1 254 |
1 154 |
4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1000 |
2000 |
3000 |
4000 |
5000 |
6000 |
7000 |
8000 |
9000 |
10000 |
11000 |
12000 |
13000 |
1000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Příznak možné krize ukazuje rostoucí
trend |
|
|
|
|
|
|
|
důvod: firmě rostou závazky po lhůtě
splatnosti |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-21,44% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
V případě poklesu dochází k časovému
nesouladu mezi tvorbou zdrojů a jejich spotřebou. |
|
|
Firma není schopná hradit své běžné
potřeby včas, protože nemá dostatek hotovosti |
|
|
|
ve správném okamžiku. Rostoucím
trendem tohoto ukazatele narůstají problémy |
|
|
|
firmy s krátkodobými aktivy,
peněžními prostředky a splácením svých závazků. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|