|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Tafflerův model |
|
|
|
|
|
GreenDay
s.r.o., Masarykova 127/4, Praha |
|
|
|
|
TZ = 0,53 * R1 + 0,13 *
R2 + 0,18 * R3 + 0,16 * R4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ukazatel |
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
|
|
R1 = zisk před zdaněním / krátkodobé
závazky |
|
-0,22 |
0,33 |
0,48 |
0,20 |
0,21 |
0,52 |
0,79 |
0,15 |
0,61 |
0,64 |
0,29 |
0,22 |
0,18 |
|
|
R2 = oběžná aktiva / cizí kapitál |
|
0,80 |
0,83 |
1,10 |
1,01 |
1,03 |
1,11 |
1,19 |
0,94 |
1,03 |
0,99 |
0,81 |
0,89 |
0,98 |
|
|
R3 = krátkodobé závazky / celková aktiva |
|
0,23 |
0,21 |
0,24 |
0,22 |
0,20 |
0,19 |
0,19 |
0,24 |
0,22 |
0,22 |
0,23 |
0,23 |
0,22 |
|
|
R4 = tržby celkem / celková aktiva |
|
1,68 |
1,77 |
1,77 |
1,69 |
1,60 |
1,85 |
1,44 |
1,74 |
1,47 |
1,52 |
1,71 |
1,68 |
1,61 |
|
|
Výsledný index TZ |
|
0,30 |
0,61 |
0,72 |
0,55 |
0,54 |
0,75 |
0,84 |
0,52 |
0,73 |
0,75 |
0,58 |
0,54 |
0,52 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
TZ > 0,3 |
nízká pravděpodobnost
bankrotu firmy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0,2 < TZ < 0,3 |
šedá zóna nevyhraněných
výsledků |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
TZ < 0,2 |
zvýšená pravděpodobnost
bankrotu firmy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Beermanova diskriminační
funkce |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
BDF = 0,217 * X1+
(-0,063) * X2 + 0,012 * X3 + 0,077 * X4 + (-0,105) * X5+ (-0,813) * X6 +
0,165 * X7 + 0,161 * X8 + 0,268 * X9 + 0,124 * X10 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ukazatel |
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
|
|
x1 = odpisy DHM / počáteční stav DHM
+ přírůstek DHM |
|
0,22 |
0,18 |
0,30 |
0,19 |
0,20 |
0,14 |
0,22 |
0,15 |
0,20 |
0,22 |
0,24 |
0,29 |
0,20 |
|
|
x2 = přírůstek DHM / odpisy DHM |
|
-0,30 |
0,74 |
-0,49 |
0,07 |
-1,09 |
1,85 |
-0,34 |
2,46 |
0,45 |
0,07 |
-0,49 |
-0,99 |
0,00 |
|
|
x3 = EBT / tržby |
|
-0,03 |
0,04 |
0,06 |
0,03 |
0,03 |
0,05 |
0,11 |
0,02 |
0,09 |
0,09 |
0,04 |
0,03 |
0,02 |
|
|
x4 = závazky vůči bankám / cizí zdroje |
|
0,20 |
0,20 |
0,27 |
0,23 |
0,19 |
0,22 |
0,16 |
0,21 |
0,17 |
0,18 |
0,16 |
0,17 |
0,18 |
|
|
x5 = zásoby / tržby |
|
0,08 |
0,08 |
0,09 |
0,08 |
0,08 |
0,06 |
0,07 |
0,07 |
0,06 |
0,07 |
0,06 |
0,07 |
0,07 |
|
|
x6 = cash flow / cizí zdroje |
|
0,14 |
0,15 |
0,21 |
0,21 |
0,21 |
0,23 |
0,18 |
0,20 |
0,16 |
0,16 |
0,17 |
0,19 |
0,19 |
|
|
x7 = cizí zdroje / celková aktiva |
|
0,56 |
0,54 |
0,45 |
0,48 |
0,46 |
0,41 |
0,46 |
0,50 |
0,49 |
0,51 |
0,54 |
0,51 |
0,47 |
|
|
x8 = EBT / celková aktiva |
|
-0,05 |
0,07 |
0,11 |
0,04 |
0,04 |
0,10 |
0,15 |
0,04 |
0,13 |
0,14 |
0,07 |
0,05 |
0,04 |
|
|
x9 = tržby / celková aktiva |
|
1,68 |
1,77 |
1,77 |
1,69 |
1,60 |
1,85 |
1,44 |
1,74 |
1,47 |
1,52 |
1,71 |
1,68 |
1,61 |
|
|
x10 = EBT / cizí zdroje |
|
-0,09 |
0,13 |
0,26 |
0,09 |
0,09 |
0,24 |
0,34 |
0,07 |
0,27 |
0,27 |
0,13 |
0,10 |
0,08 |
|
|
Výsledný index BDF |
|
0,48 |
0,47 |
0,53 |
0,43 |
0,47 |
0,35 |
0,45 |
0,29 |
0,42 |
0,47 |
0,53 |
0,54 |
0,42 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
BDF < 0,2 |
velmi dobrý stav podniku |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0,2 < BDF < 0,25 |
dobrý stav podniku |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0,25 < BDF < 0,35 |
průměrný stav podniku |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0,35 < BDF |
špatný stav podniku |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Beaverův model |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ukazatel |
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
|
|
vlastní kapitál / aktiva |
|
0,43 |
0,45 |
0,55 |
0,52 |
0,53 |
0,58 |
0,54 |
0,50 |
0,50 |
0,48 |
0,46 |
0,48 |
0,53 |
|
|
přidaná hodnota / aktiva |
|
0,22 |
0,30 |
0,37 |
0,30 |
0,29 |
0,38 |
0,38 |
0,31 |
0,37 |
0,37 |
0,31 |
0,32 |
0,32 |
|
|
bankovní úvěry / cizí zdroje |
|
0,20 |
0,20 |
0,27 |
0,23 |
0,19 |
0,22 |
0,16 |
0,21 |
0,17 |
0,18 |
0,16 |
0,17 |
0,18 |
|
|
cash flow / cizí zdroje |
|
0,14 |
0,15 |
0,21 |
0,21 |
0,21 |
0,23 |
0,18 |
0,20 |
0,16 |
0,16 |
0,17 |
0,19 |
0,19 |
|
|
provozní kapitál / aktiva |
|
0,10 |
0,12 |
0,13 |
0,13 |
0,13 |
0,14 |
0,25 |
0,09 |
0,17 |
0,18 |
0,08 |
0,09 |
0,12 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
vlastní kapitál / aktiva |
|
klesající křivka znamená ohrožení firmy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
přidaná hodnota / aktiva |
|
klesající křivka znamená ohrožení firmy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
bank. úvěry / cizí zdroje |
|
rostoucí křivka znamená ohrožení firmy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
cash flow / cizí zdroje |
|
klesající křivka znamená ohrožení firmy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
provozní
kapitál / aktiva |
|
|
klesající křivka znamená ohrožení firmy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Springateův model |
|
|
|
|
|
GreenDay s.r.o.,
Masarykova 127/4, Praha |
|
|
|
|
|
|
S = 1,03 * A + 3,07 * B
+ 0,66 * C + 0,4 * D |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ukazatel |
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
|
|
A = čistý pracovní kapitál / celková aktiva |
|
0,21 |
0,24 |
0,25 |
0,26 |
0,27 |
0,26 |
0,35 |
0,23 |
0,29 |
0,29 |
0,20 |
0,22 |
0,24 |
|
|
B = EBIT / celková aktiva |
|
-0,04 |
0,08 |
0,13 |
0,06 |
0,05 |
0,12 |
0,17 |
0,05 |
0,15 |
0,15 |
0,08 |
0,06 |
0,05 |
|
|
C = EBT / krátkodobé závazky |
|
-0,22 |
0,33 |
0,48 |
0,20 |
0,21 |
0,52 |
0,79 |
0,15 |
0,61 |
0,64 |
0,29 |
0,22 |
0,18 |
|
|
D = tržby / celková aktiva |
|
1,68 |
1,77 |
1,77 |
1,69 |
1,60 |
1,85 |
1,44 |
1,74 |
1,47 |
1,52 |
1,71 |
1,68 |
1,61 |
|
|
Výsledný index |
|
0,63 |
1,42 |
1,68 |
1,26 |
1,23 |
1,72 |
1,97 |
1,18 |
1,73 |
1,79 |
1,33 |
1,24 |
1,17 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
S < 0,862 |
v podniku se dají
očekávat problémy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Fulmerův model |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
F = 5,528 * x1 + 0,212 *
x2 + 0,073 * x3 + 1,270 * x4 - 0,120 * x5 + 2,335 * x6 + 0,575 * x7 + 1,083 *
x8 + 0,894 * x9 - 6,075 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ukazatel |
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
|
|
x1 = nerozdělené zisky / celková
aktiva |
|
0,20 |
0,13 |
0,20 |
0,21 |
0,19 |
0,10 |
0,17 |
0,21 |
0,16 |
0,16 |
0,20 |
0,19 |
0,18 |
|
|
x2 = tržby / celková aktiva |
|
1,68 |
1,77 |
1,77 |
1,69 |
1,60 |
1,85 |
1,44 |
1,74 |
1,47 |
1,52 |
1,71 |
1,68 |
1,61 |
|
|
x3 = EBT / vlastní kapitál |
|
-0,12 |
0,15 |
0,21 |
0,09 |
0,08 |
0,17 |
0,28 |
0,07 |
0,26 |
0,29 |
0,15 |
0,11 |
0,07 |
|
|
x4 = cash flow/ cizí zdroje |
|
0,14 |
0,01 |
0,06 |
-0,03 |
-0,05 |
-0,06 |
0,06 |
0,00 |
0,03 |
0,02 |
0,00 |
-0,02 |
-0,06 |
|
|
x5 = dluhy (úvěry a výpomoci) /celková aktiva |
|
0,11 |
0,11 |
0,12 |
0,11 |
0,09 |
0,09 |
0,07 |
0,11 |
0,08 |
0,09 |
0,08 |
0,09 |
0,08 |
|
|
x6 = krátkodobé závazky / celková aktiva |
|
0,23 |
0,21 |
0,24 |
0,22 |
0,20 |
0,19 |
0,19 |
0,24 |
0,22 |
0,22 |
0,23 |
0,23 |
0,22 |
|
|
x7 = dlouhodobý majetek / celkový majetek |
|
0,49 |
0,44 |
0,45 |
0,47 |
0,49 |
0,51 |
0,41 |
0,48 |
0,46 |
0,45 |
0,52 |
0,51 |
0,49 |
|
|
x8 = čistý pracovní kapitál / celkové dluhy |
|
0,38 |
0,44 |
0,56 |
0,55 |
0,60 |
0,64 |
0,77 |
0,46 |
0,59 |
0,57 |
0,37 |
0,43 |
0,51 |
|
|
x9 = EBIT / nákladové úroky |
|
-3,18 |
7,23 |
8,15 |
4,14 |
4,59 |
6,57 |
12,85 |
3,30 |
10,80 |
12,16 |
7,31 |
4,87 |
3,78 |
|
|
Výsledný index |
|
-6,1 |
2,7 |
4,2 |
0,5 |
0,7 |
2,1 |
8,3 |
-0,3 |
6,2 |
7,4 |
3,2 |
1,0 |
-0,1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
F < 0 |
v podniku se dají
očekávat problémy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|