|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Tafflerův model |
|
|
|
|
|
GreenDay s.r.o.,
Masarykova 4, Praha |
|
|
|
|
|
|
|
TZ = 0,53 * R1 + 0,13 *
R2 + 0,18 * R3 + 0,16 * R4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ukazatel |
|
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
|
|
R1 |
|
0,35 |
0,33 |
0,42 |
0,45 |
0,52 |
0,41 |
0,41 |
0,39 |
0,35 |
0,41 |
0,45 |
0,40 |
0,42 |
|
|
R2 |
|
0,71 |
0,75 |
0,73 |
0,77 |
0,75 |
0,74 |
0,71 |
0,72 |
0,68 |
0,69 |
0,69 |
0,73 |
0,76 |
|
|
R3 |
|
0,27 |
0,26 |
0,26 |
0,26 |
0,24 |
0,24 |
0,26 |
0,27 |
0,27 |
0,27 |
0,26 |
0,26 |
0,25 |
|
|
R4 |
|
1,72 |
1,76 |
1,70 |
1,69 |
1,60 |
1,75 |
1,73 |
1,74 |
1,70 |
1,73 |
1,71 |
1,69 |
1,61 |
|
|
Výsledný index TZ |
|
0,60 |
0,60 |
0,64 |
0,66 |
0,67 |
0,64 |
0,64 |
0,63 |
0,59 |
0,63 |
0,65 |
0,62 |
0,63 |
|
|
TZ > 0,3 |
nízká pravděpodobnost
bankrotu firmy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0,2 < TZ < 0,3 |
šedá zóna nevyhraněných
výsledků |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
TZ < 0,2 |
zvýšená pravděpodobnost
bankrotu firmy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Beermanova diskriminační
funkce |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
BDF = 0,217 * X1+
(-0,063) * X2 + 0,012 * X3 + 0,077 * X4 + (-0,105) * X5+ (-0,813) * X6 +
0,165 * X7 + 0,161 * X8 + 0,268 * X9 + 0,124 * X10 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ukazatel |
|
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
|
|
X1 |
|
0,22 |
0,16 |
0,30 |
0,19 |
0,20 |
0,14 |
0,22 |
0,15 |
0,20 |
0,22 |
0,24 |
0,29 |
0,20 |
|
|
X2 |
|
-0,30 |
1,69 |
-1,16 |
0,07 |
-1,09 |
1,85 |
-0,34 |
2,46 |
0,45 |
0,07 |
-0,49 |
-0,99 |
0,00 |
|
|
X3 |
|
0,06 |
0,05 |
0,06 |
0,07 |
0,08 |
0,06 |
0,06 |
0,06 |
0,06 |
0,06 |
0,07 |
0,06 |
0,07 |
|
|
X4 |
|
0,18 |
0,18 |
0,18 |
0,17 |
0,14 |
0,15 |
0,13 |
0,17 |
0,15 |
0,16 |
0,13 |
0,14 |
0,14 |
|
|
X5 |
|
0,08 |
0,08 |
0,09 |
0,08 |
0,08 |
0,07 |
0,07 |
0,07 |
0,06 |
0,06 |
0,06 |
0,07 |
0,07 |
|
|
X6 |
|
0,27 |
0,13 |
0,14 |
0,16 |
0,02 |
0,23 |
0,21 |
0,15 |
0,19 |
0,14 |
0,22 |
0,07 |
0,15 |
|
|
X7 |
|
0,65 |
0,64 |
0,64 |
0,63 |
0,62 |
0,61 |
0,65 |
0,64 |
0,64 |
0,64 |
0,63 |
0,61 |
0,60 |
|
|
X8 |
|
0,10 |
0,09 |
0,11 |
0,12 |
0,13 |
0,10 |
0,11 |
0,11 |
0,10 |
0,11 |
0,12 |
0,10 |
0,11 |
|
|
X9 |
|
1,72 |
1,76 |
1,70 |
1,69 |
1,60 |
1,75 |
1,73 |
1,74 |
1,70 |
1,73 |
1,71 |
1,69 |
1,61 |
|
|
X10 |
|
0,15 |
0,13 |
0,17 |
0,19 |
0,20 |
0,16 |
0,17 |
0,17 |
0,15 |
0,17 |
0,18 |
0,17 |
0,18 |
|
|
Výsledný index BDF |
|
0,45 |
0,43 |
0,63 |
0,51 |
0,68 |
0,34 |
0,51 |
0,37 |
0,46 |
0,54 |
0,51 |
0,67 |
0,49 |
|
|
BDF < 0,2 |
velmi dobrý stav podniku |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0,2 < BDF < 0,25 |
dobrý stav podniku |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0,25 < BDF < 0,35 |
průměrný stav podniku |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0,35 < BDF |
špatný stav podniku |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Beaverův model |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ukazatel |
|
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
|
|
vlastní kapitál / aktiva |
|
0,34 |
0,34 |
0,36 |
0,37 |
0,37 |
0,38 |
0,35 |
0,36 |
0,36 |
0,35 |
0,37 |
0,37 |
0,40 |
|
|
přidaná hodnota / aktiva |
|
0,30 |
0,26 |
0,30 |
0,30 |
0,29 |
0,28 |
0,31 |
0,31 |
0,31 |
0,32 |
0,31 |
0,32 |
0,32 |
|
|
bankovní úvěry / cizí zdroje |
|
0,18 |
0,18 |
0,18 |
0,17 |
0,14 |
0,15 |
0,13 |
0,17 |
0,15 |
0,16 |
0,13 |
0,14 |
0,14 |
|
|
cash flow / cizí zdroje |
|
0,27 |
0,13 |
0,14 |
0,16 |
0,02 |
0,23 |
0,21 |
0,15 |
0,19 |
0,14 |
0,22 |
0,07 |
0,15 |
|
|
provozní kapitál / aktiva |
|
0,06 |
0,09 |
0,10 |
0,09 |
0,09 |
0,09 |
0,08 |
0,06 |
0,03 |
0,06 |
0,06 |
0,07 |
0,09 |
|
|
vlastní kapitál / aktiva |
|
klesající křivka znamená ohrožení firmy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
přidaná hodnota / aktiva |
|
klesající křivka znamená ohrožení firmy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
bank. úvěry / cizí zdroje |
|
rostoucí křivka znamená ohrožení firmy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
cash flow / cizí zdroje |
|
klesající křivka znamená ohrožení firmy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
provozní kapitál / aktiva |
|
klesající křivka znamená ohrožení firmy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Springateův model |
|
|
|
|
GreenDay s.r.o.,
Masarykova 4, Praha |
|
|
|
|
|
|
|
S = 1,03 * A + 3,07 * B
+ 0,66 * C + 0,4 * D |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ukazatel |
|
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
|
|
A |
|
0,18 |
0,22 |
0,21 |
0,23 |
0,23 |
0,21 |
0,20 |
0,19 |
0,16 |
0,18 |
0,18 |
0,19 |
0,21 |
|
|
B |
|
0,11 |
0,10 |
0,12 |
0,13 |
0,14 |
0,12 |
0,12 |
0,12 |
0,11 |
0,12 |
0,13 |
0,12 |
0,12 |
|
|
C |
|
0,34 |
0,32 |
0,42 |
0,45 |
0,52 |
0,41 |
0,41 |
0,39 |
0,35 |
0,40 |
0,45 |
0,40 |
0,42 |
|
|
D |
|
1,72 |
1,76 |
1,70 |
1,69 |
1,60 |
1,75 |
1,73 |
1,74 |
1,70 |
1,73 |
1,71 |
1,69 |
1,61 |
|
|
Výsledný index |
|
1,43 |
1,44 |
1,55 |
1,61 |
1,64 |
1,54 |
1,55 |
1,53 |
1,41 |
1,51 |
1,55 |
1,49 |
1,50 |
|
|
S < 0,862 |
v podniku se dají
očekávat problémy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Fulmerův model |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
F = 5,528 * x1 + 0,212
* x2 + 0,073 * x3 + 1,270 * x4 - 0,120 * x5 + 2,335 * x6 + 0,575 * x7 + 1,083
* x8 + 0,894 * x9 - 6,075 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ukazatel |
|
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
|
|
x1 |
|
0,21 |
0,21 |
0,19 |
0,21 |
0,19 |
0,20 |
0,20 |
0,21 |
0,18 |
0,18 |
0,20 |
0,19 |
0,18 |
|
|
x2 |
|
1,72 |
1,76 |
1,70 |
1,69 |
1,60 |
1,75 |
1,73 |
1,74 |
1,70 |
1,73 |
1,71 |
1,69 |
1,61 |
|
|
x3 |
|
0,28 |
0,25 |
0,30 |
0,32 |
0,34 |
0,26 |
0,31 |
0,30 |
0,27 |
0,30 |
0,31 |
0,28 |
0,27 |
|
|
x4 |
|
0,27 |
0,01 |
0,04 |
-0,02 |
-0,17 |
0,05 |
0,11 |
0,00 |
0,07 |
0,02 |
0,08 |
-0,10 |
-0,05 |
|
|
x5 |
|
0,12 |
0,12 |
0,12 |
0,11 |
0,09 |
0,09 |
0,09 |
0,11 |
0,09 |
0,10 |
0,08 |
0,09 |
0,08 |
|
|
x6 |
|
0,27 |
0,26 |
0,26 |
0,26 |
0,24 |
0,24 |
0,26 |
0,27 |
0,27 |
0,27 |
0,26 |
0,26 |
0,25 |
|
|
x7 |
|
0,50 |
0,48 |
0,48 |
0,47 |
0,49 |
0,51 |
0,49 |
0,48 |
0,52 |
0,51 |
0,52 |
0,51 |
0,49 |
|
|
x8 |
|
0,28 |
0,34 |
0,33 |
0,36 |
0,37 |
0,34 |
0,30 |
0,30 |
0,25 |
0,28 |
0,28 |
0,31 |
0,34 |
|
|
x9 |
|
8,51 |
8,10 |
8,10 |
9,30 |
11,69 |
6,52 |
8,08 |
7,97 |
7,20 |
8,69 |
11,59 |
8,82 |
8,49 |
|
|
Výsledný index |
|
4,6 |
4,0 |
3,9 |
5,0 |
6,8 |
2,5 |
4,0 |
3,8 |
3,1 |
4,3 |
7,1 |
4,3 |
4,1 |
|
|
F < 0 |
v podniku se dají
očekávat problémy |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|