Kompletní finanční diagnostika firmy: od příčiny problému až po riziko bankrotu
Komplexní metodika používaná bankami a investory. Proč nestačí jeden ukazatel? Propojení rozvahové analýzy, výsledovky, poměrových ukazatelů a bankrotních modelů do jednoho závěru.
Finanční zdraví firmy nelze posoudit jedním číslem ani jedním pohledem. Skutečně spolehlivý závěr vzniká až propojením struktury výkazů, jejich vývoje, poměrových ukazatelů a bankrotních modelů. Používáme stejný analytický přístup, jaký používají banky při hodnocení úvěrového rizika.
Jak FinAnalysis funguje (3 kroky)
- 1. Zapište data z výkazů - Rozvaha, výsledovka (případně cash flow).
- 2. Software vše spočítá - Poměrové ukazatele, bankrotní modely, horizontální i vertikální analýzu.
- 3. Získáte přehledný výstup - Grafy, tabulky i výstupy v pdf připravené k prezentaci.
S programem FinAnalysis získáte sofistikovaný nástroj pro kvantitativní finanční analýzu. Pomocí dat z firemních účetních výkazů, jako jsou rozvaha, výsledovka a cash flow, získáte
- 41 analytických listů
- 120 tabulek klíčových ukazatelů
- 360 grafů trendů a struktur
což vám dává skutečný obraz o finanční situaci podniku.
Kompletní finanční diagnostika firmy - od struktury výkazů až po predikci bankrotu
Hlavní myšlenka tohoto rozboru a analýzy
- Horizontální a vertikální analýza ukáže CO se mění.
- Poměrové ukazatele vysvětlí PROČ se to děje.
- Bankrotní modely řeknou JAKÉ to má důsledky.
Proč nestačí např. jen poměrové ukazatele
- Poměrové ukazatele (likvidita, rentabilita, zadluženost) detailně popisují jednotlivé oblasti hospodaření, ale samy o sobě neříkají, zda firma směřuje k bankrotu.
- Bankrotní modely tyto ukazatele kombinují do jednoho výsledku, který jasně říká, jak vážná je situace.
Horizontální analýza rozvahy a výsledovky
Vývoj v čase - odhalí trend dřív než problém. Horizontální analýza sleduje meziroční vývoj položek rozvahy a výsledovky. Nezajímá nás jen aktuální stav, ale směr, kterým se firma vyvíjí.
Co sledujeme
- Meziroční vývoj aktiv, pasiv, nákladů a výnosů
- Rychlost růstu závazků vs. vlastního kapitálu
- Vývoj tržeb, marží a zisku
Typické varovné signály
- Rychlejší růst závazků než tržeb
- Pokles provozního zisku při rostoucích tržbách
- Zhoršující se cash flow při „papírovém“ zisku
Co dokáže odhalit
- Růst firmy „na dluh“
- Zhoršování ziskovosti navzdory rostoucím tržbám
- Skryté problémy ještě před propadem výsledků
Horizontální analýza je vstupní signál pro detailnější analýzu poměrových ukazatelů.
Vertikální analýza rozvahy a výsledovky
Struktura výkazů - kde jsou peníze skutečně vázané. Vertikální analýza ukazuje vnitřní strukturu rozvahy a výsledovky - tedy z čeho je firma složená a kde vznikají náklady.
Co sledujeme
- Podíl vlastního a cizího kapitálu
- Strukturu aktiv (oběžná × dlouhodobá)
- Nákladovou strukturu ve výsledovce
- Závislost na externím financování
Typické varovné signály
- Vysoký podíl krátkodobých závazků
- Nízký podíl vlastního kapitálu
- Růst fixních nákladů rychlejší než tržby
Co dokáže odhalit
- Nadměrnou zadluženost
- Nízký vlastní kapitál
- Rizikovou strukturu závazků
- Nezdravý podíl fixních nákladů
Vertikální analýza vysvětluje, kde vzniká riziko.
Poměrové ukazatele (příčina problému)
Překládají výkazy do srozumitelných metrik. Poměrové ukazatele převádějí účetní data do měřitelných a porovnatelných hodnot, které umožňují rychlé vyhodnocení klíčových oblastí.
Hodnocené oblasti
- Likvidita (Běžná, pohotová, okamžitá) - Schopnost firmy plnit krátkodobé závazky
- Rentabilita (ROA, ROE, ROS) - Schopnost vytvářet zisk z aktiv a kapitálu
- Zadluženost (Podíl cizích zdrojů, úrokové krytí) - Finanční stabilita a míra rizika
- Cash flow (Provozní CF, CF / dluh) - Skutečná schopnost generovat hotovost
Poměrové ukazatele odpovídají na otázku: PROČ se firma vyvíjí určitým směrem, PROČ se firma dostává do rizika.
Bankrotní a bonitní modely
Jedno číslo, jeden závěr - převádějí všechny signály do jednoho verdiktu. Bankrotní modely kombinují výsledky předchozích analýz do jednoho přehledného výsledku, který vyjadřuje riziko finančních potíží nebo bankrotu.
Co přinášejí
- Jednoznačný výsledek
- Možnost srovnání v čase
- Potvrzení nebo vyvrácení závěrů z poměrových ukazatelů
Co dělají
- Kombinují likviditu, rentabilitu, zadluženost i cash flow
- Vyjadřují riziko jedním číslem
- Umožňují srovnání v čase i mezi firmami
Používané modely
- Altmanovo Z-skóre
- Index IN05
- Tafflerův model
Bankrotní modely říkají, jak vážné jsou zjištěné problémy, pravděpodobnost finančních potíží nebo bankrotu.
Jak všechny pohledy zapadají dohromady
| Typ analýzy | Otázka, na kterou odpovídá |
| Horizontální | Kam firma směřuje |
| Vertikální | Kde je struktura rizik |
| Poměrové ukazatele | Proč se to děje |
| Bankrotní modely | Jaký to má dopad |
Teprve kombinace všech pohledů dává správný a obhajitelný závěr.
Proč používáme tento souhrnný přístup několika analýz a jejich pohledy na data
Odpovídá bankovní praxi
Odhaluje rizika včas
Nezávisí na jednom ukazateli
Vede k jasným doporučením
Doporučený analytický postup
Doporučený postup finanční analýzy
- Poměrové ukazatele - Odhalí konkrétní slabiny firmy (likvidita, ziskovost, zadluženost)
- Trend v čase - Zjistí, zda se situace zlepšuje nebo zhoršuje
- Bankrotní modely - Převedou data do jednoznačného rizikového skóre
- Interpretace a doporučení - Co změnit, aby se riziko snížilo
Praktický příklad propojení
Jak to spolu souvisí v praxi
Horizontální analýza - Závazky +25 %, tržby +5 %
Vertikální analýza - Cizí zdroje 78 % pasiv
Poměrové ukazatele - Běžná likvidita 0,95, ROA 2 %
Bankrotní model - Altman Z = 1,7 › vysoké riziko
Závěr
Firma roste, ale na dluh a bez odpovídající ziskovosti - bankrotní model potvrzuje zvýšené riziko.
Chcete znát skutečný stav vaší firmy?
Nechte si komplexně vyhodnotit rozvahu, výsledovku, poměrové ukazatele i bankrotní modely v programu FinAnalysis a získejte srozumitelný závěr použitelný pro rozhodování.
Co dostanete
- Analýzu vývoje a struktury výkazů
- Výpočet klíčových poměrových ukazatelů
- Vyhodnocení bankrotních modelů
- Konkrétní doporučení dalšího postupu
Použité zdroje
Grünwald Rolf - Holečková Jaroslava: Finanční analýza a plánování podniku, 1. vydání Praha: Vysoká škola ekonomická v Praze, 1997, 197 s., ISBN 80-7079-257-4
Kislingerová Eva - Hnilica Jiří: Finanční analýza - krok za krokem, 1. vydání Praha: C. H. Beck, 2005, 137 s., ISBN 80-7179-321-3
Miloslav Synek, Heřman Kopkáně, Markéta Kubálková: Manažerské výpočty a ekonomická analýza, Nakladatelství C. H. Beck, s. r. o., 2009, 320 s., ISBN 978-80-7400-154-3
Grünwald Rolf: Finanční analýza - metody a využití. Praha: VOX Consult s.r.o., 1995. 81 s.
Kislingerová Eva: Manažerské finance. 2. přeprac. a dopl. vyd. Praha: C.H. Beck, 2007. 745 s. ISBN 9788071799030.
Harna Lubomír - Rezková Jiřina - Březinová Hana: Finanční analýza Praha: Bilance, 2007. 72 s. ISBN 80-86371-49-2.
Neumaier Ivan - Neumaierová Inka: Výkonnost a tržní hodnota firmy, Grada, 2002, 215 s., ISBN 80-247-0125-1
Eva Rosochatecká a kolektiv: Ekonomika podniků, Česká zemědělská univerzita v Praze, 2009, 201 s., ISBN 978-80-213-1892-2
Neumaierová Inka - Neumaier Ivan Index IN05: Index IN05. In Evropské finanční systémy: Sborník příspěvků z mezinárodní vědecké konference. Brno: Masarykova univerzita v Brně, 2005. s. 143-146.
Sedláček Jaroslav: Finanční analýza podniku. 2., aktualiz. vyd. Brno: Computer Press, 2011, 152 s. ISBN 978-80-251-3386-6.
Altman Edward: Financial ratios, diskriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. The Journal of Finance, 1968
Springate Gordon: Predicting the posibility of Failure in Canadian firm. Unpublished MBA research project, Simon Fraser University, 1978
Taffler Richard: The audit going-concern in praktice. Accounting Magazine, č. 88/1984. ISBN 105-733-021.
https://www.investopedia.com/
https://chatgpt.com/
Kompletní průvodce finanční analýzou firmy