Jak můžete použít umělou inteligenci ve finanční analýze

Umělá inteligence (AI) vám může pomoci i při vypracování finanční analýzy. Schopnosti AI můžete použít i ve spojení s naší aplikací FinAnalysis.

Aktualizace:

Tuto stránku teprve tvořím, zjišťuji postupně, co může AI pro finanční analýzu přinést, také se AI teprve učím. AI se neustále rozvíjí a přináší nové věci. Informace berte jen jako inspiraci pro možnou vaši práci, ať s finanční analýzou nebo přímo s FinAnalysis, nikoliv jako odborný článek o AI.

 

Zde se budu zabývat pouze 2 AI modely, které jsou mi bližší a) ChatGTP od OpenAI, b) Microsoft Copilot.

Jak získáte Microsoft Copilot se dočtete na mnoha webech.

Do ChatGPT https://chatgpt.com/ jen zadáte svůj e-mail, abyste se zaregistrovali.

Jaké typy otázek ohledně finanční analýzy můžete AI pokládat - příklady z praxe

1. Ptejte se na vysvětlení použití ukazatelů, které neznáte

Příklad otázky pro AI

Otázka:

Popiš mi ukazatel aktivity Doba obratu zásob

ChatGPT odpovídá:

Ukazatel doba obratu zásob je jedním z ukazatelů aktivity a měří, jak dlouho (v dnech) trvá podniku, než přemění zásoby na tržby - tedy jak rychle se zásoby "otočí" (nakoupí, vyrobí, prodají).

Vzorec: Doba obratu zásob (ve dnech) = Tržby nebo Náklady na prodané zboží \ {Počet dní v období}

Význam:

• Udává, jak dlouho zůstávají zásoby v podniku, než dojde k jejich prodeji.
• Pomáhá řídit efektivitu zásobování a výroby.
• Čím nižší hodnota, tím rychlejší obrátka zásob a nižší vázaný kapitál - ale příliš nízká hodnota může znamenat riziko nedostatku zásob.

Interpretace hodnot:

 

2. Ptejte se na ideální hodnoty ukazatelů

Poznámka: nemůžete se ptát na všechny ukazatele. Mnohé správné hodnoty se liší např. podle odvětví. Někde ani přesná čísla neexistují, dá se ale porovnávat s konkurencí.

Příklad otázky pro AI

Otázka:

Jaká je ideální hodnota ukazatele likvidity Běžná likvidita (Current ratio)?

ChatGPT odpovídá:

Ideální hodnota ukazatele běžné likvidity (current ratio) se obvykle pohybuje v rozmezí: 1,5 až 2,5

Interpretace hodnot:

Poznámka:

Hodnotu je vždy nutné hodnotit v kontextu odvětví, velikosti firmy, obchodního modelu a sezónnosti. Například maloobchod může mít běžně nižší current ratio než výrobní podnik.

3. Vyhodnoť následující tabulku zisků z FinAnalysis - konkrétně tabulky z listu Zisku a VH

Příklad otázky pro AI - ChatGPT

Otázka:

ChatGPT odpovídá:

Z grafu a hodnot v tabulce lze vyvodit následující závěry o vývoji zisku a výkyvech v období 2016-2023:

 

Celkový trend ziskových ukazatelů:

1. Růstový trend po roce 2020:

• Od roku 2020 všechny ukazatele vykazují výrazný růst, především v roce 2023, kdy dosahují maxima za sledované období.

2. Výrazné výkyvy v období 2016-2019:

• Rok 2017 zaznamenal pokles u všech ukazatelů (EAT, EBT, EBIT), nejvíce u EAT - z cca 12 781 (2016) na 5 984 (2017).
• V roce 2018 následoval prudký nárůst (zejména EBIT a EBITDA).
• 2019 pak opět mírný pokles až stagnaci.

 

Detailní pohled na jednotlivé ukazatele:

EBITDA:

• Nejstabilnější a nejvyšší ukazatel v absolutních hodnotách.
• Stálý růst s mírným poklesem v roce 2019. Mezi roky 2020 a 2023 nárůst z ~90 tis. na >121 tis. (+35 %).

EBIT:

• Po propadu v roce 2017 následoval prudký růst, mírný pokles v roce 2019.
• Silný růst mezi 2021 a 2023 (z ~30 tis. na ~88 tis., téměř trojnásobek).

EBT a EAT:

• Tyto ukazatele jsou citlivější na výkyvy.
• EAT vzrostl mezi 2021 a 2023 z ~12 tis. na ~63 tis. (více než pětinásobek).
• Daňová zátěž (rozdíl mezi EBT a EAT) se v roce 2021 jevila jako vysoká, ale v roce 2023 už ne.

 

Zajímavé momenty:

• 2017: Značný pokles zisku - může naznačovat jednorázové negativní události nebo zhoršený provoz.
• 2020-2021: Navzdory vnějším šokům (např. COVID-19), firma dosáhla významného růstu EBITDA a EBIT.
• 2023: Rekordní zisky ve všech ukazatelích - možný výsledek expanze, restrukturalizace nebo zvýšené efektivity.

 

4. Vyhodnoť následující tabulku zisků z FinAnalysis - konkrétně tabulky z listu Zisku a VH

Příklad otázky pro AI - Copilot

Otázka:

Microsoft Copilot odpovídá:

Podívejme se společně na finanční vývoj ziskovosti podle ukazatelů v tabulce, která pokrývá období 2016 až 2023. V prvcích se objevují čtyři metriky:

• EAT (zisk po zdanění) - ukazuje čistý zisk společnosti, tedy výslednou hodnotu po odečtení všech daní.
• EBT (zisk před zdaněním) - prezentuje zisk před odečtením daňové zátěže, což odhaluje základní výkonnost podniku.
• EBIT (provozní zisk bez úroků a daní) - umožňuje posoudit provozní efektivitu společnosti bez vlivu finančních nákladů či daňové politiky.
• EBITDA (provozní zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací) - reflektuje schopnost společnosti generovat peněžní toky z hlavní činnosti, protože vynechává nepeněžní položky.

 

Vývoj jednotlivých ukazatelů:

EAT (čistý zisk):

• 2016: 12 781
• 2017: 5 984 - výrazný pokles oproti předchozímu roku signalizující možná strukturální nebo jednorázové potíže.
• 2018: 24 483 - prudký nárůst, naznačující dočasné zlepšení podmínek či efektivnější řízení nákladů.
• 2019: 21 711 - mírně nižší hodnota, ale stále na úrovni významného zotavení.
• 2020: 35 620 - další oživení, kde se zisk posunul do vyšší kategorie.
• 2021: 12 250 - opět patrný propad, který se shodně objevuje u všech metrik, což může být důsledkem specifické krize či technologické investice.
• 2022 a 2023: Postupný růst (37 135 a poté vrchol 62 985) indikuje silné zotavení a nakonec výrazný růst ziskovosti.

EBT (zisk před zdaněním):

• Trend hodnot odpovídá EAT - nízká čísla v letech 2017 a 2021 versus vyšší hodnoty v roce 2018, 2020 a rekordní nárůst v roce 2023 (76 538).
• To naznačuje, že i daňová zátěž je v těchto obdobích relativně konzistentní a propady či skoky se projevují již na úrovni základního výnosu před aplikací daní.

EBIT (provozní zisk):

• 2016: 26 019 a 2017: klesá na 17 499 - obdobný trend poklesu jako u ostatních ukazatelů.
• 2018: prudký vzestup na 42 276, následovaný v roce 2019 mírným snížením na 37 206.
• 2020: dále se posouvá nahoru na 54 360, přičemž v roce 2021 dochází k poklesu na 30 854.
• Zotavení je patrné v letech 2022 (57 844) a nejvyšší hodnota je v roce 2023 (87 965).
• Tento ukazatel pomáhá odhalit, jak se daří samotné provozní činnosti, bez vlivu finanční struktury či jednorázových efektů.

EBITDA (provozní zisk před odpisy):

• Poskytuje ještě „čistší“ obraz provozního výkonu z pohledu generování hotovostních toků - od 49 400 v roce 2016 k 51 157 v roce 2017 je jen mírný nárůst.
• V roce 2018 se hodnota zvýší na 75 795, ale v roce 2019 mírně klesá na 71 197, což se může odrazit v investičních či odpisových politikách.
• Rok 2020 zaznamenává nárůst na 90 229, následovaný výrazným poklesem v roce 2021 na 64 338.
• Následuje opětovné zotavení - 2022 dosahuje 90 767 a 2023 vrcholí s 121 640, což potvrzuje silné oživení a růst schopnosti generovat provozní hotovost.

 

Klíčové postřehy:

Volatilita a cyklické propady: V roce 2017 a 2021 jsou patrné ostře vynikající poklesy u všech ukazatelů. To může naznačovat, že podnik mohl čelit specifickým nepravidelným událostem, makroekonomickým výkyvům nebo investičním fázím, které zkrátka dočasně zatížily ziskovost.

Celkový růstový trend: Navzdory těchto výkyvům lze sledovat, že od roku 2018 dochází k postupnému růstu, který vyvrcholí v roce 2023. Všechny ukazatele (zejména EBT, EBIT a EBITDA) ukazují výrazný růst, což svědčí o zotavení a posílení provozní efektivity.

Sistema výpočtu a vzájemné vztahy: Rozdíl mezi EBITDA a EBIT (odrážející odpisy a amortizaci) se liší mezi roky. Například v roce 2016 byl rozdíl přibližně 23 381 (49 400 - 26 019), zatímco v roce 2023 činí přibližně 33 675 (121 640 - 87 965). Tento posun může indikovat změnu ve využití kapitálu nebo v investiční strategii podniku.

 

Závěr a doporučení:

Analýza naznačuje, že podnik byl v letech 2017 a 2021 konfrontován s výraznými poklesy ve ziskovosti. Na druhou stranu, zotavení v následujících obdobích a pevný růst v roce 2023 potvrzují, že podnik má schopnost překonat krátkodobé turbulence. Pro hlubší analýzu by bylo vhodné zkoumat, zda tyto propady korespondují s konkrétními vnějšími událostmi (například ekonomické změny, investiční projekty nebo změny v konkurenčním prostředí). Dalším krokem může být analýza meziročních růstových procent, což by mohlo poskytnout podrobnější pohled na dynamiku změn.

 

5. Nasimuluj odhad EBITDA na roky 2024 a 2025 z dat let 2019 až 2023

Příklad otázky pro AI - Copilot

Otázka:

Nasimuluj mi odhad EBITDA na roky 2024 a 2025. Vezmi jako datovou základnu roky 2019 až 2023 s tím, že odhad EBITDA bude lineární křivka.

Microsoft Copilot odpovídá:

Uděláme jednoduchou lineární extrapolaci na základě trendu EBITDA v letech 2019-2023. Nejprve si vezmeme hodnoty:

• 2019: 71 197
• 2020: 90 229
• 2021: 64 338
• 2022: 90 767
• 2023: 121 640

Krok 1: Regresní model (lineární trend)

Použijeme aproximaci pomocí lineární rovnice ve tvaru: EBITDA = a * rok + b

Z výpočtu lineární regrese vychází přibližná rovnice: EBITDA = 11 875 * t - 23 633 884

kde t je kalendářní rok.

Krok 2: Odhad EBITDA

• 2024: EBITDA = 11 875 * 2024 - 23 633 884 = 135 752
• 2025: EBITDA = 11 875 * 2025 - 23 633 884 = 147 627

Upozornění: Odhad vychází z lineárního trendu, který může být ovlivněn výkyvy (např. v roce 2021 byl výrazný pokles). Je tedy vhodné brát predikci jako hrubý orientační výhled.

6. Porovnej hodnoty IN05 z let 2018-2023 vzhledem k doporučeným hodnotám - konkrétně tabulka z listu Bankrotní modely

Příklad otázky pro AI - ChatGPT

Otázka:

Porovnej mi hodnoty IN05 vzhledem k doporučeným hodnotám. Zjisti trendy.

ChatGPT odpovídá:

Index IN05 je diskriminační ukazatel (kombinace rentability, obratu aktiv, likvidity a úrokového krytí), který klasifikuje firmy do tří zón podle hodnoty:

• < 0,9 = vysoké riziko (bankrotová zóna)
• 0,9-1,6 = šedá zóna (nejistý vývoj)
• > 1,6 = bonitní firma s vysokou pravděpodobností tvorby hodnoty

 

Trendy vývoje IN05 v čase

Z dostupných studií - zejména pro průmyslové firmy v letech 2015-2020 - vyplývá:

• Medián IN05 se postupně zvyšoval, z hodnot pod 0 (bankrotová zóna) na úroveň kolem 0,5 (napojení k šedé zóně).
• Tato zóna středních hodnot naznačuje zlepšování finančního zdraví, i když plného překročení prahu 0,9 většina firem nedosáhla.

 

Spolehlivost klasifikace

Podle empirických dat pro roky 2018-2020:

• Celková správnost klasifikace se pohybovala mezi 76 % a 81 %, průměrně 79 %
• Citlivost (pravda pozitivní rozpoznání bonitních firem) klesala z 23 % v roce 2018 na 18 % v roce 2020
• Specifita (rozpoznání problémových firem) zůstala vysoká kolem 78-83 %.

To znamená, že IN05 má stabilně dobrou schopnost odhalit rizikové firmy, avšak méně spolehlivě identifikuje bonitní podniky (častá falešná negativita).

 

Závěry a doporučení

1. Doporučené hodnoty:

• Pod 0,9 = vysoce rizikové
• 0,9-1,6 = nejisté
• Nad 1,6 = vytvářejí hodnotu

2. Recentní trend: mediány postupně roste ve směru ke šedé zóně, ale většina firem se stále nedostává přes 0,9.

3. Spolehlivost:

• Výborná pro varování před selháním (specifita).
• Omezena ověření bonity (citlivost nízká).

 

Doporučené kroky

• Pro monitorování rizika je IN05 užitečný - indikátory pod 0,9 by měly vyvolat kontrolu.
• Pro detekci silných bonitních firem by bylo vhodné doplnit IN05 o další metriky, např. úrokové krytí nebo ROCE.
• Uvažujte také analýzu vývoje v čase: sledujte, zda se IN05 pohybuje směrem nahoru přes hranici 0,9-1,6, což by signalizovalo vzestup.

 

7. Nevěřte všemu, co vám umělá inteligence napovídá

Příklad otázky pro AI - Copilot

Otázka:

Porovnej mi hodnoty IN05 vzhledem k doporučeným hodnotám. Zjisti trendy.

Copilot odpovídá:

Podíváme se nyní na to, jak hodnoty indexu IN05 (které slouží jako ukazatel finanční kondice podniku) odpovídají doporučeným benchmarkům a jaké trendy z nich vyplývají. Jelikož IN05 bývá používán jako součást bonitních a bankrotních modelů, doporučené hodnoty často vycházejí z historických dat a analýz - obecně se předpokládá, že:

• Hodnoty nad doporučenou mezí (často bývá tato hranice kolem 60, případně mírně vyšší podle použité metodiky) svědčí o dobré finanční stabilitě a nízkém riziku bankrotu.
• Hodnoty pod doporučenou mezí (např. kolem 40-50) naznačují zhoršující se finanční zdraví, přičemž extrémně nízké hodnoty mohou signalizovat riziko insolvencí či další potřebu zásahů do řízení financí.

 

Moje poznámka: Další díl odpovědi již sem nepíšu vzhledem k doporučeným hodnotám 40-50 a 60. Správné hodnoty jsou:

• < 0,9 = vysoké riziko (bankrotová zóna)
• 0,9-1,6 = šedá zóna (nejistý vývoj)
• > 1,6 = bonitní firma s vysokou pravděpodobností tvorby hodnoty

Na naprosto zmatených hodnotách vidíte, že musíte vždy po odpovědi AI ji kontrolovat. Můžete jí do odpovědi napsat, že má hodnoty špatně, dodáte jí dobré a necháte ji znovu úkol vyhodnotit. V drtivé většině ale umělá inteligence přináší správné výsledky.

 

 

FinAnalysis na 3 období ZDARMA

Bez časového omezení a nutnosti registrace